太突然！上线1分钟，5亿被抢光！

作 者丨庞成,陈植,实习生胡嘉美,范逸 

编 辑丨李振,包芳鸣

地方政府债券被抢疯了！

5月9日上午，广东多家银行开售广东省政府5年期再融资一般债券，这也是广东省地方政府债券今年首次通过商业银行柜台债券市场向广大投资者发售。多家银行表示，政府债券受到投资者热捧，有银行在开售后1分钟内就售罄全部额度。

21世纪经济报道记者注意到，政府债券供给高峰即将来临。记者在汇总各地已披露的地方债发行计划发现，今年二季度将有约1.7万亿元专项债发行，其中新增专项债规模可能达到1.2万亿元，发行节奏较一季度明显提速。

上线1分钟5亿元全部售罄！客户全靠拼“手速”

根据广东省财政厅发行计划安排，5月9日至11日于柜台市场发行广东省政府债券。本次发行的广东省政府债券名称为：2024年广东省地方政府再融资一般债券（二期）—2024年广东省政府一般债券（四期）（债券简称：24广东债34，债券代码：2405278），计划发行面值总额不超过140.2187亿元，其中，首场招标计划发行面值为120.2187亿元，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元。

此次发售的广东省政府5年期再融资债券情况介绍。截图自工商银行手机银行App

“9日一大早就有不少客户来网点咨询办理认购了。”工商银行广州某网点工作人员告诉南方财经全媒体记者，围绕本次柜台债发售，该行此前已经通过多种渠道宣传或对客户一对一通知，因此9日上午10点正式开售后，不少客户已经提前蓄势，开启拼“手速”模式，认购情况火爆。

南方财经全媒体记者从工商银行广东省分行获悉，上述债券发售首日，工行广东省分行5亿元分销额度全部售罄，广大客户认购踊跃，其中个人客户占比超90%。工行占本次债券在柜台渠道分销总额的25%，是发售份额最大的银行之一。

“农业银行1分钟内售罄全部额度5亿元，个人投资者占比100%。”农业银行广东省分行相关负责人表示，这是自2019年首次通过柜台债券市场发行以来，农业银行连续9期广东债在1分钟内售罄，累计发售金额35.3亿元。

建设银行的发售情况亦同样火爆。9日上午10点起，建设银行广东省分行在所辖网点及电子银行渠道开始发售本次柜台债。在开售后约1小时左右，南方财经全媒体记者通过建行手机银行App查询显示，该产品“当前无可售额度”。

“我行销售5年期广东省政府柜台债，在开售后5个小时内已全部售罄，销售总额为2.5亿元。”平安银行广州分行相关负责人表示，作为广东债柜台分销的唯一股份制商业银行，本期也是该行承办广东省柜台债以来单期分销金额最大一期。

5年期利率仅为2.20％

此次发行5年期的债券票面利率为2.20％，这一利率与目前国有行5年期定存利率相当，甚至低于部分股份行、城商行定存挂牌利率，收益并没有多大优势，为何仍受投资者青睐？

图：六大国有行最新挂牌存款利率情况（按最新公布时间：2023年12月）

图源/21财料

一国有行理财经理告诉南方财经全媒体记者，政府债券、国债的投资门槛较低，按年或一次性付息，利息收入免征个人所得税。相较理财产品，政府债券、国债风险较低甚至是没有风险，一直是稳健型投资者的“心头好”，与目前多家银行同档的定期存款产品相比，仍有一定的优势。

受债市波动影响，近期部分银行理财收益回撤加大 图源/南财理财通

“随着利率下行常态化，越来越多客户更愿意将钱放在一些风险低、年限长的产品中，以锁定长期收益、保本保息，这与此前国债发行备受追捧所反映的逻辑是一致的。”该理财经理说道。

中共中央政治局会议释放重要信号！政府债券供给高峰来临

“由于4月地方债发行力度与净融资规模意外大幅走低，叠加万亿特别国债可能在5月发行，未来两个月政府债券供给高峰或将来临。”一位私募基金债券交易员向21世纪经济报道记者指出。

在他看来，相关部门明确释放加快政府债券发行节奏的信号，是政府债券供给高峰或将来临的另一因素。4月30日，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度”。4月下旬，财政部指示将根据超长期特别国债项目分配情况，及时启动超长期特别国债发行工作。

市场之所以预期5月～6月政府债供给高峰来临，一个重要原因是4月地方债发行力度较市场预期意外大幅减弱。

数据显示，4月地方债发行额为3439.10亿元，偿还额为2889.79亿元，净融资额仅有549.31亿元，远远低于今年1月～3月的2586.43亿元、4132.42亿元、2780.37亿元净融资额。

“资产荒”仍可能延续

值得注意的是，随着5月～6月政府债券供给高峰或将来临，债券市场“资产荒”状况能否得到显著缓解，颇受市场关注。

一位私募基金债券交易员透露，市场预期随着政府债券供给高峰来临，相关部门会通过降准、加大逆回购、MLF放量投放等举措，配合政府债发行高峰释放流动性，减少债券市场冲击。例如，2020年特别国债发行的前一个月，央行在公开市场通过逆回购和MLF净投放5700亿元流动性，令债券市场在面对特别国债发行高峰来临时平稳运行。

一位农商行债券交易员告诉记者，受投资风险偏好依然较弱影响，各路资金仍在积极配置高安全性的政府债券资产，只要30年期国债收益率触及2.5%，就有不少资金抢购。这意味着即便5月～6月政府债券供给加大，债券市场“资产荒”状况仍可能延续。

中信证券分析师明明指出，当前机构配债趋势依然较强，消化债券增量供给并非难事。比如农商行的交易活跃度提升成为常态，他们对长久期政府债券资产的配置偏好增加亦是大势所趋。尤其在4月末债市回调过程，农商行配置收益率超过2.5%的30年期国债意愿强烈。

此外，受存款降息和手工补息暂停影响，4月银行理财产品规模增加约2万亿元，主要投向中长期政府债券以博取相对稳健可观的回报，这令优质债券的资金争夺战依然火热。

SFC

本期编辑 江佩佩 实习生 董丹林

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